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云南白藥:中醫的未來,是面膜?

發布時間:2020年05月14日 06:07 來源:網絡搜索 手機版

導語:這還是一家中藥公司嗎?

最近電梯里的廣告屏一直循環播放一則廣告,著名模特奚夢瑤代言的一款叫做采之汲的面膜。

面膜這東西,表哥的體驗是,感覺微商做的最多,曾幾何時,朋友圈里面膜漫天飛舞。

采之汲是云南白藥(000538,股吧)(SZ:000538)的子品牌,而云南白藥則是中國最著名的牙膏品牌。

等等,牙膏?云南白藥不是一款止血藥嗎?

據云南白藥半年報披露,今年5月,云南白藥牙膏已憑借20.1%的市場份額成功在全渠道超越黑人,成為中國牙膏市場第一品牌。牙膏所在的健康子公司,上半年凈利潤9.55億。

據表哥測算,2019年云南白藥牙膏的銷售額超過50億,堪比一家中型上市公司。

通過公司2019年半年報,可以發現,公司的產品線分類很模糊,簡單分為工業、商業兩大板塊,輔助以技術服務、旅店飲食、種植業等金額極小的產品線。

公司為什么搞的這么模糊?

怕是擔心品牌屬性,云南白藥作為中華老字號,有著非同尋常的品牌影響力。一旦公布了公司各板塊的業績構成,會發現公司竟然從中藥龍頭變成二流日化品公司,云南白藥的招牌含金量就大打折扣了。

但是盡管如此,從公司披露的子公司業績還是能看出來的。

以2019年半年報為例,公司凈利潤為22.42億。其中主要來自兩家子公司:

1、健康子公司(持股100%,牙膏為主)云南白藥集團健康產品有限公司凈利潤9.55億。

2、投資子公司(持股100%,從事投資業務)云南白藥控股投資有限公司凈利潤9.9億。

其余的中藥為主業務的子公司業績可以忽略不計了,包括云南白藥在內的中藥產品合計只有全部凈利潤10%左右。

那么,投資子公司都投資了啥呢?

我們看一看:

(數據來源:iFind,點擊可看大圖)

云南白藥投資有限公司主要進行了四項投資:

一是征武科技,這家公司的法人是沈征武,中國科學院上海有機化學研究所博士,研究方向和美容日化品有關,公司2018年成立,大概率還不到盈利的時候;

二是一家保理公司,未來可以留意云南白藥的應收款,極有可能通過保理公司降低;

三是一家資產管理公司;

四是房地產公司,幾乎是云南白藥投資公司唯一盈利的投資公司。

簡言之,公司凈利潤來源有兩大部分,幾乎各占一半:牙膏面膜和房地產。

這還是一家中藥公司嗎?

01 云南白藥,“年輕”的老字號

云南白藥號稱中華老字號,其實1902年才創立,和十灰散、四生丸很多止血成方相比,并不是年代非常久遠的藥方。

云南白藥的紅火源自于民國時期,享譽國內外。后來配方保密上交國家,更是借此成為國民必備藥。

2002年,云南白藥試圖打入美國市場,向美國食品藥品管理局(FDA)申請把云南白藥酊作為膳食補充劑(也就是國內所謂“保健品”)上市。云南白藥在美國的代理商在提交FDA的申請文件中,列出了云南白藥酊的“全部成分”,里面共有八種藥材。不過上市申請被FDA駁回。

2006年出版的《中藥毒性手冊》就有云南白藥可引起竇性心動過緩、I度房室傳導阻滯的記載,依據的是1979年的報道。

2013年,香港衛生署查出云南白藥含有劇毒成分烏頭堿,將其下架。

… …

不過,對于大多數人來說,云南白藥畢竟是止血的呀?

其實,無菌粉末加上人體自帶的凝血功能,就可以止血。云南白藥起作用的不是里頭的中藥配方,而是加工后的無菌粉末。

有些上過戰場的老軍人都有用干燥的土塊碾成粉止血的經驗,就是這個原理。 http://www.fyeahblog.com/xingqingjiedu/181394.html

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