注冊制如火如荼展開，垃圾股速度降溫，A股市場的生態已然生變。

5月13日，A股市場1元以下的股票擴大至15只，1元~1.99元區間的股票共有92只，也就是說，股價在面值1元上下的股票超過百只。而在今年4月27日創業板注冊制啟幕之時，1元以下的股票總共為11只，1元~1.99元區間的股票共有78只；再到2019年科創板規則正式落地之時，1元以下股票僅有1只，1元~1.99元區間股票16只。

不到15個月時間，A股市場低價股快速擴容，其中，1元左右的股票擴容逾5倍，近期低價股更是進入到連續暴跌的模式。有熟悉殼交易的人士稱，目前殼價格下降明顯。

多方受訪人士認為，注冊制的逐步推廣，科創板和創業板退市制度改革，是近期垃圾股股價縮水的一大原因，此外，多病纏身、難改頹勢的基本面，也是投資者用腳投票的原因。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，隨著退市制度改革，1元退市標準的作用會越來越重要，將來面值退市公司數量也會越來越多，預計今年至少有20家以上的A股公司會退市，其中可能一半以上會是被1元退市標準的趕出股市，這將會讓A股市場的股價結構重新洗牌，真正用股價的高低來表達上市公司投資價值的優劣，會逐漸成為現實。

低價股迅速擴容

近期，ST類等低價股連連下跌。5月13日，Wind概念板塊中的低價股指數繼續下跌，跌幅居前，該指數在今年4月份以來陡坡下行，5月13更是創出歷史新低。另外，Wind概念板塊中的ST概念指數，自4月下旬開始一路下跌，5月13日創出6年來新低。

“最近ST類的股票連連暴跌，這顯示出績差股逐步受到資金的拋棄，特別是現在監管越來越嚴，借殼上市烏雞變鳳凰的故事越來越難以發生，隨著科創板實施了注冊制，創業板也要試點注冊制，一些殼資源的價值也會縮水，在注冊制逐步推廣的過程中，更多的公司會選擇通過注冊來上市而不是借殼，炒殼資源越來越沒有價值�！鼻昂ｉ_源基金首席經濟學家楊德龍分析稱。

在4月27日至5月13日期間，2元以下的107只股票中，有49只股票跌幅在10%以上，跌幅在30%以上的股票有13只。

低價股持續下跌造成的結果便是股價進一步下降。5月13日，A股市場1元以下的股票共有15只，其中退市保千和退市銳電2家已經進入面值退市整理期，金亞科技暫停上市；股價在1元~1.99元區間的股票共有92只，2元股共有199只。

而在今年4月27日創業板注冊制改革啟幕之時，1元以下的股票總共為11只；股價在1元~1.99元區間的股票共有78只，2元股共有202只。

更早的2019年末，A股1元以下的股票僅有金亞科技1只股票；股價在1元~1.99元區間的股票共有53只，2元股共有156只。這意味著，不到半年的時間，1元左右的股票翻番。

再追溯到2019年3月1日科創板規則正式落地之時，A股1元以下的股票也僅有金亞科技1只股票，股價在1元~1.99元區間的股票僅有16只，2元股有92只。

以此來看，從科創板規則正式落地到創業板注冊制征求意見稿公布再到如今，14個多月的時間，A股市場的1元股和2元股在不斷擴容，其中1元左右的股票擴容逾5倍，2元股增加逾1倍。

“科創板和創業板的退市制度廢除了暫停上市、恢復上市和重新上市環節，完全打破了皮包公司和牛散賭殼、炒殼以及垃圾股保殼的美夢，而股民是最聰明的，他們會自動掉頭，用腳投票，而不是參與賭博�！倍�登新認為，一個好的制度，能引領投資者走向理性，主動學會用腳投票，從而使得垃圾股的殼資源分文不值，其股價以最快的速度跌向地板，不僅有利于還原股價的正常信號，也有利于還原股市資源配置的功能。

上海純達資產管理有限公司研究員曾海也對第一財經記者稱，注冊制下，上市門檻降低，時間縮短，對于擬上市公司來說，直接上市的成本低于借殼上市，因此隨著注冊制的完善和推進，殼股的價值將逐漸消失。

“殼價格降下來了，大概7、8億左右可以收一個�！本W融并購CEO劉慶告訴第一財經記者。 http://www.fyeahblog.com/xingqingjiedu/181321.html