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"疫情橫行"告訴你:不僅要學會賺錢還要學會攢錢(2)

發布時間:2020年04月22日 01:45 來源:網絡搜索 手機版

圖源:英為財情

目前,美國航空和達美航空兩家航司的市值都出現了大幅縮水,達美航空目前的市值為140億美元,而美國航空的市值僅為40億美元。有批評人士指出,如果這兩家航司此前可以將充足的利潤存入銀行,而不是回購股票,他們可以擁有更多資本,那么在危機時刻,所受的打擊也會少得多?梢,不具備充足的現金流也是導致其疫情期間不受資本待見的重要原因之一。

具體看來,我們還可以從這兩個方面去解讀。一方面,因為疫情的影響了企業的日常經營活動,導致現金流入大幅減少,同時還要承擔剛性的成本支出;另一方面,在危機下,高負債企業因為現金流緊張而不能通過經營性現金流還本付息,只能尋求再融資手段借新還舊,但同時可能出現銀行等金融機構不愿承擔風險,導致企業喪失融資能力。所以擁有足夠的現金儲備可以更好的幫助企業渡過危機。

因此不論是美股科技巨頭還是國內的科技巨頭,他們均持有大量現金儲備,這自然可以幫他們渡過危機時刻,留住更多員工,而且疫情結束后也能快速恢復業績增長動能。

現金流不足的公司 錢都去哪了?

在天下太平的時期,很多企業愿意將所持有的現金用來回購股票,此時,回購確實是一個不錯的買賣。尤其,當公司的股價低于其內在價值時,公司管理層選擇回購,有利于推高每股收益,讓股東擁有更多股份,將來創造收益。

而事實也是如此,不少公司都將現金花在股票回購和股息支付上。

以航空業為例。目前,美國航空行業正在尋求500億美元的政府援助。由于近年來普遍存在的回購計劃,航空業一直是引發政治憤怒的焦點。數據顯示,達美航空 在2019年共計回購約20億美元股票,其自2013年以來,已經累計回購了110億美元,另外美國航空從2014年以來也總計回購了約124億美元。多項回購措施,導致其將去年產生的34.9億美元自由現金流中的大約70%都投入了股票回購和股息發放給股東。

此外,資料顯示,截至12月31日,達美航空的現金儲備已經不足一個月的開支;美國聯合航空公司的現金還有49.4億美元,僅相當于一個月的開支。西南航空擁有約三個月的現金收入,在2019年將三分之二的自由現金流用于股票回購。

除了航空業,酒店行業同樣如此。資料顯示,萬豪國際去年以平均每股133美元的價格回購了約23億美元的股份,遠遠高于上周五每股74美元的收盤價。作為此次疫情影響的重災區,萬豪酒店集團在上周宣布了將暫;刭徲媱,儲備現金流以應對疫情可能帶來的經濟危機。

公司選擇回購股票的原因,很多時候除了上文中說到的有利于推高每股收益,還有一個可能便是,公司具有足夠的現金流卻找不到合適用途時做出的選擇,比如擴張、更換設備、開發新產品或服務。

當然,在疫情橫行的當下,現金流充足的企業會如何處理自身的股票回購值得關注。畢竟,市場里仍有不少現金之王,比如,蘋果、微軟等科技巨頭,F金流充足企業,也有可能會在壓力下選擇逢低回購。

星巴克上周就批準了一項4000萬美元的股票回購計劃。與此同時,甲骨文最近也將其股票回購授權增加了150億美元。上周,能量飲料制造商Monster Beverage批準了5億美元的股票回購計劃,此前該公司已批準了5.366億美元的股票回購額度。游牧食品、冷凍食品等品牌的母公司Nomad Food也授權了3億美元的回購計劃,相當于當前市值的10%。

值得注意的是,雖然這些公司的業務不想其他非必需消費品和周期性產品一樣受到沖擊,但是也難逃疫情所帶來的經濟衰退的影響。

結語:

眼下,隨著這場疫情的蔓延,已經成為發展成全球性事件。從美國很多企業已經開始收縮業務的現象來看,目前處于 現金為王 的階段。

在面對當前疫情所帶來的可能經濟危機下,龐大的現金儲備反而成為了一道可靠的屏障,為企業安全渡過危險時期保駕護航。而那些未能在經濟繁榮期間做好現金流準備的公司,雖然可能靠著借貸和政府援助幸免于難,但也因此會面臨債務以及杠桿率上升的難題。這些企業應盡早降杠桿、降高風險資產比重等做好采取相應的措施。 http://www.fyeahblog.com/xingqingjiedu/175401.html

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