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水皮:從“兩桶油”到“兩瓶酒”

發布時間:2020年05月09日 17:32 來源:網絡搜索 手機版

來源:華夏時報網

水皮

中石油的故事,

讓人銘心刻骨。

發行價16.6元,開盤價48.60元。以開盤價計算,人類歷史上市值第一家超過萬億美金的上市公司就是中石油,F在中石油的股價是4.46元,這是A股的價格,H股只有2.69港幣,折合人民幣2.4元左右,連當年的一個零頭都算不上,成了名副其實的“孫子股”,只能留給子孫后代當作紀念的股票。

水皮在雜談中不止一次講過中石油的故事,因為開盤之前,水皮警告過中石油是陷阱不是餡餅。中石油的開盤價是歷史天價,是一個你活著再也看不見的價格,這個價格不是一般人想像中的30元左右,而是50元左右,所以,大家一定要像遠離毒品一樣遠離中石油。為此,水皮還和同事打過賭,并且以價差0.20元取勝。

但是,水皮從來沒有說過50元的依據是從何而來的。中石油上市之前,中石化已經在A股上市,兩者都有H股,中石油的H股是20.25港幣,中石化H股是13.40港幣,而中石化的A股是29.31元人民幣,從中石化的A股和H股的價差比例以及中石化和中石油的H股價差比例關系可以猜算,中石油的A股價是一個天價,但是誰會當真呢,因為畢竟2007年底是大牛市;畢竟中石油是從10元不到的平臺上被炒到翻倍的;畢竟中石化的A股是從3.2元起步炒到將近30元的,但是,就有香港的券商首席一本正經地發布研報,給出了中石油50元人民幣的估價,理由不是業績,而是投資者的情緒。情緒可以成為股票定價的指標,水皮承認,無言以對。

情緒是什么?

看不見,摸不著,來無影,去無蹤。

稍縱即逝。

以此定價,靠譜嗎?

獨角獸回歸,中芯國際要回科創板,五一之后的科技股掀起反彈的浪潮,芯片股再次自嗨,有人提醒對照美國市場的估值,引來國內券商的反擊,理由就是國內是國內,國外是國外,不可同日而語。這種論調和當年中石油上市前券商的言論何其相似?!水皮不想自討無趣,敗人胃口,但是依然控制不住好奇心,查了一下在香港上市的中芯國際的股價,17.08元港幣,對應的市盈率是48.8左右,而全球芯片的龍頭高通,美股價格是78.83美元,對應的市盈率是22倍;美光科技股價是46.59美元,對應的市盈率是8.46倍,國內類芯片公司的市盈率是多少,水皮不知道,不敢知道,不想知道,反正,不知不為過。

如果說股價理論上沒有上限,可以無限想像的話,那么債轉股的狂熱可以用情緒來解讀嗎?一份100元的債券被炒到420元根據是什么呢?即便是債轉股也有價格約束!樹不可能長到天上去,但是轉債卻有人可以把它炒到天上去,諸如泰晶之類,即便沒有引發強贖條款,債券到期交易結束,同樣巨虧不可避免,這不是博傻,又是什么?

毫無疑問,中石油當年是A股市值最大,也是對指數影響權重最大的公司,中石化次之,“兩桶油”由此而來,因為影響太大,所以,不管拉升、平衡、砸盤,“兩桶油”的作用都是立竿見影的。而現在“兩桶油”的地位已經被“兩瓶酒”完全替代,“兩瓶酒”一瓶是茅臺,一瓶是五糧液,一個是上海市值最大的公司,一個是深圳市值最大的公司,茅臺的市值是1.66萬億,五糧液的市值是5560億。貴州茅臺從節后低點960元漲到目前的1338元,上漲幅度是38%;五糧液從98元漲到目前的145.50元,漲幅更是高達45%以上。牽一發動全身,可以想見,A股的反彈空間是由誰打開的,指數又是如何豪橫的,個股分化又是如何展開的,“兩瓶酒”對應的市盈率,一個是40倍,一個是32倍。

從“兩桶油”到“兩瓶酒”,市值越來越大,但是指數卻越來越低。高了,低了,個中滋味,各自品味。

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