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中小股民屢屢中招 退市公司挖的坑該誰來填?

來源:網絡搜索 2020-05-14 00:39

原標題:中小股民屢屢中招 退市公司挖的坑該誰來填? 來源:金融投資報

隨著注冊制的逐步推進,A股市場開始加快“有進有出”,最明顯的就是最近退市公司開始增多。

今年以來,先后有ST銳電、天廣中茂跌破面值退市,此外,*ST信威、天翔環境(維權)、*ST歐浦(維權)則是因為連續虧損和連續兩個會計年度財務報告被出具無法表示意見的審計意見而暫停上市。

資本市場是一個優勝劣汰的市場,“有進有出”很正常,而且加速退市也符合市場化改革的預期。

但有一個情況必須明確,上市不能只為“圈錢”,退市不能只為“撇清”,上市就必須擔責,且終身追溯。

我們來看一下具有代表性ST銳電。

別看它現在是以跌破1元面值的原因退市,要知道當初ST銳電可是以每股90元發行的風電第一股,不到10年時間就以跌破面值退市,讓人唏噓不已。

試想一下,那些在ST銳電上市以后聽信招股說明書和沖著對發審機構的信任而買入股票的投資者,現在是一種怎樣的心情?

ST銳電上市首年業績就開始變臉,此前“站臺”的機構全部跑光,還因財務造假被證監會立案調查。

說實話,這樣的公司能通過審核上市,然后又因財務造假被立案調查,本身就是一件讓人難以理解的事情,如此種種,難道都是二級市場的錯?

其它退市公司很多也有這樣那樣的問題,比如ST歐普幾乎坐實了財務造假,*ST信威實控人基本已經全部質押,套現走人,留給金融機構一堆不值錢的股權……

這些公司是該暫停上市或者直接退市,但二級市場投資者是根據公開信息投資買入的,他們怎么獲得賠償?為什么這些公司可以風光那么多年?投資者應該依據什么去買賣股票?怎么去約束上市公司的行為?保薦鏈條又該承擔怎樣的責任?

這些問題解決不了,僅僅讓少數公司退市是沒有威懾力的。

為什么呢?很多上市公司把登陸資本市場當作財富增值的捷徑,而不是把自己當做一個接受股東監督的公眾公司。大多數退市的公司都經歷著這樣一種循環:IPO圈錢、解禁減持圈錢、再融資圈錢、股權質押變現、股權轉讓變現,這一系列操作都是不斷地變現圈錢,“一雞多吃”。

說實話,走到退市這一步的都是資本玩家擊鼓傳花傳到了最后一棒,前面N個已經賺得缽滿盆滿。這樣的生態循環,二級市場的中小投資者是很難參與其中的,但作為“游戲”的載體上市公司要退市了,卻要二級市場的中小投資者買單,這顯然有失公平原則。

一定要有一套約束機制,讓企業不能以上市只為圈錢,玩不轉最多瀟灑走一回,退市還能撇清所有責任。

要讓企業一上市就全程擔責,要讓上市作為一種義務與責任存在,上市不是為了圈錢,而是為了給股東謀利。

上市只是接受更嚴格監督的開始,因為你無抵押或者說僅僅是信用抵押就拿到了幾億幾十億的不用歸還的募集資金,那你就有責任為股東服務,做好了是應該的,做得不好就要接受懲罰,做錯了還要接受加倍的懲罰,而且整個保薦鏈條都要承擔連帶責任,一個都別想撇清。

要撇清也可以,安然就撇清了,怎么撇清的?加倍賠償、加倍處罰直到責任人坐牢,公司破產、保薦機構跟著賠錢倒閉!這樣才有威懾力,這樣才能讓上市公司認真掂量上市的動機,認真履行上市后的責任。

(文章來源:金融投資報)

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