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什么情況?濃眉大眼的藍籌公司竟然也落到面值退市邊緣!大股東緊急增持!難兄難弟還有這些

來源:網絡搜索 2020-05-09 17:31

5月6日晚間,包鋼股份公告,大股東包鋼集團擬斥資20億-40億元用于增持公司股票。

作為一家市值高達500多億元的大公司,如今卻不得不祭出大招,以真金白銀來抵御面值退市壓力。

與包鋼股份類似,山東鋼鐵、和邦生物、海航控股等數家百億市值公司,股價也已跌到1.5元以下,面值退市風險已經從資本市場“壞孩子”蔓延到大公司身上。

“好孩子”也面臨退市危機

與一般印象中面臨退市風險的大多是績差公司不同,從過去幾年業績來看,包鋼股份經營狀況并不差。

2011年-2019年9年間,包鋼股份僅有2015年出現虧損,其余年份全部實現盈利。2017年、2018年,公司營業收入分別為537億元、672億元,凈利潤分別為20.6億元、33.2億元;截至今年一季度末,公司每股凈資產接近1.15元。

公司股價從去年9月以來一路下行,4月30日盤中一度跌到1.04元,逼近面值。

公司這一輪下跌與公司所處行業的不景氣有一定關聯。

4月30日披露的2019年年報和2020年一季報顯示,包鋼股份2019年實現營業收入633.97億元,同比下降5.64%;歸屬于上市公司股東的凈利潤6.68億元,同比下降79.9%。今年一季度公司更是虧損3.24億元。業績下滑主要是因為鋼鐵行業在經歷三年“化解過剩產能”后,供給側結構性改革帶來的政策紅利逐漸衰減,鋼鐵行業高供給壓力再次顯現,產品價格下行,疊加鐵礦石價格大幅上漲侵蝕企業利潤,鋼鐵行業盈利水平顯著下降;同時受稀土精礦需求量下降,輕稀土市場價格走低等因素影響,稀土精礦盈利能力與去年同期相比也有所下降。

股價下跌,給500多億市值的包鋼股份帶來業績之外的又一大風險——面值退市。

與包鋼股份情況類似,在股價1元-1.5元區間,大市值公司不止包鋼股份一家。中證君還發現了市值240億元左右的海航控股,市值在120億元-140億元區間的山東鋼鐵、和邦生物和ST龐大。

這些公司具有近乎相同的特征——股本大。包鋼股份和山東鋼鐵分別以455.9億股和109.5億股位居鋼鐵板塊總股本的第一名和第三名。包鋼股份總股本甚至是第二名寶鋼股份的2倍多。和邦生物2012年上市,上市后公司多次實施高送轉,2014年10轉增10股,2015年10轉增20股,2017年10轉增10股送2股,公司總股本快速膨脹到88.31億股。海航控股的總股本為168.1億股。? ? ? ? ?

增持回購提振股價

市場成交價格連續低于面值作為退市條件在海外成熟證券市場較為常見。2012年6月《創業板上市規則》正式修訂,引入了“公司股票連續20個交易日每日收盤價均低于每股面值”作為退市條件之一,隨后這一制度在深市主板、中小板和滬市主板推廣。這一制度引入了市場化的退市指標,豐富了多元化的退市標準體系。

去年以來,多只股票觸及該條款而退市。從目前已經面值退市的公司來看,大多是基本面已經嚴重惡化、債務纏身甚至經營難以為繼,這些公司跌破面值并最終被資本市場淘汰,發揮了市場約束作用,加速了劣質企業出清,有助于提升資本市場質量。

但從目前情況來看,面值退市風險開始蔓延,如包鋼股份這樣基本面尚可的公司也拉響面值退市警報,帶來“誤傷”的潛在風險。

從過往經驗來看,縮股是應對面值退市的最有效手段。2012年,閩燦坤B通過縮股避免了面值退市。但當時有關部門就表示,純B股公司有其特殊性。這樣的表態讓縮股只能作為個案看待,不具備大規模推廣意義。此后,在多家A股公司面值退市的關鍵時刻,縮股方案也一直未見露面。

有市場人士指出,允許縮股保殼會讓面值退市制度形同虛設。但也有業內人士提出,在已經構建了包括財務指標、審計意見、市值指標、重大違法違規強制退市等完善的退市標準的情況下,通過縮股保殼的公司如果經營情況不佳或治理混亂,仍可能觸發財務指標等其他退市標準,從而將其從資本市場淘汰。

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