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MSCI成分股調整難現增量資金A股“援軍”尚待富時羅素6月擴容

來源:網絡搜索 2020-05-14 07:46

北京時間5月13日凌晨5:30,MSCI公布半年度指數調整結果,此次并未宣布進一步提升A股納入因子的后續計劃。

上述調整與MSCI去年11月發布的文件表述一致,即解決衍生品的缺乏、滬深港通和A股休市時間不統一等四個關鍵性問題后,才會進一步就提升A股納入因子進行公開征求意見。

換言之,此次調整只是結構上的改變,而非總量層面的提升,對個股的影響大于對市場整體資金面的影響。

在這次調整過程中,MSCI全中國指數總計新增成分股56只(含港股、中概股等),剔除54只。此外,MSCI中國A股在岸指數成分股新增61只,其中中公教育(002607,股吧)、世紀華通(002602,股吧)、銀河證券市值排名靠前。

不過,由于MSCI指數體系十分龐雜,MSCI中國在岸指數、MSCI中國全股票指數等均為境內或經境外投資者提供的專屬指數,其跟蹤資金和影響力較為有限。

相比之下,含金量、關注度最高的是MSCI全球標準指數。5月13日的這次調整中,該指數便新增嗶哩嗶哩等56只中國股票,涉及A股、港股和中概股,同時剔除曝出財務造假丑聞的瑞幸咖啡等45只中國股票。

季度調整

每個季度的中旬,MSCI官方都會進行例行對成分股進行調整,只是其官方并未給出具體調整標準。

“原則上會按照流動性、公司市值、行業代表性等要素選股,其中流動性是MSCI最關注的指標!眹⒆C券指出。

此次5月13日公布的成分股調整,便是一次例行季度調整。

“本次審議結果僅是調整,并不出現大的變化和擴容,對資金整體層面影響較小,但對個股影響較大,利空調出的個股,提振調入的個股!蹦先A期貨評價稱。

當日二級市場走勢亦與此次調整顯示出了一致性,中公教育出現小幅上漲、中國飛鶴盤中大漲逾7%,而被剔除的維他奶集團當日早盤一度跌近5%。

對新入圍MSCI指數的個股而言,亦有望獲得更多的資金關注!暗拇_會在這個階段給予更多關注,MSCI有其審議評價邏輯以及對資金面的引導價值,參考價值比較大!彼侥紮C構和府資產董事長楊培文13日表示。

追蹤歷次新增情況也可看出,被納入MSCI指數后,相關標的資金面確實會產生一些變化。

2019年11月的第三次擴容,被納入個股市值排名靠前的公司包括中信建投、鵬鼎控股(002938,股吧)、匯頂科技(603160,股吧)。

隨后,外資持股出現一定程度提升。以中信建投為例,2019年12月初股價維持在22元附近,后于今年3月5日升至38元,其間北向資金持股占流通股比例從2.43%小幅增加至3.33%。

不過,入選MSCI指數的利好對股價的刺激時間較短,二級市場階段性沖高后會明顯回落,鵬鼎控股、匯頂科技也均是如此。

“對于我們來說,好標的有自身的評價體系,是入選股票池的基礎,但好價格才是參與交易的核心因素,買賣時機需要另外的評估依據!睏钆辔姆Q。

長期的股價波動仍要回歸基本面與估值,并非入選MSCI指數就獲得了“上漲金牌”。

外資擴容“第一季”6月收官

由于此次MSCI只是對成分股進行調整,而非涉及后續進一步提升納入A股因子的計劃,所以對整體資金面影響可以忽略不計。

這與2019年11月第三次擴容時發布的文件保持一致,即在衍生品的缺乏、過短的交易結算周期導致的時差地區后臺運營難度提升、滬深港通和A股休市時間不統一,以及滬深港通交易機制欠缺靈活性四項問題得到解決后,MSCI才會進一步就提升A股納入因子進行公開征求意見。

“目前海外投資者對于QFII托管人有數量限制、資金匯出清稅程序過于漫長等幾大顧慮,都已得到較好解決。但海外投資者提出的衍生品受限等問題還未得到解決,這也是短期內最難以解決的問題!睎|吳證券(601555,股吧)指出。

反觀國內金融衍生品市場,上半年取得的最大進展是商業銀行獲準參與國債期貨,股指期貨經過近幾年的數次松綁后,保證金水平已經十分接近常態化,但后續仍然有一定“松綁”空間。

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