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牛股100強與11大綜合指標的關系探微(2)

發布時間:2020年05月14日 06:34 來源:網絡搜索 手機版

中等市值股

成為牛股的機會大

按流通市值排名,牛股100強中只有3只股票的流通市值擠進前100名,位列前500名的有26只,位列前500名~1000名的有20只,位列1000名~2000名的有32只。也就是說,流通市值排名前500名~2000名的占近80%。

市場知名度高的大市值價值股沒能成為牛股,小市值股也難以躋身牛股行列。這在一定程度上反映了市場偏好,也是A股市場較為明顯的特征。

機構持股與調研

是非必要條件

牛股100強中,每只股票都有機構持倉,機構持倉占流通股的比例高低差距懸殊,最低的不到1%,最高的超過88%。在牛股100強中,機構持倉的中位數為28.71%。

粗看一下,28%的機構持股比例不低。但在整個A股看來,機構持股排名前100名的股票,其機構持倉比例都高于80%。這些股票中只有18只股票錄得上漲,82只股票的價格下跌。股價錄得上漲的18只股票中,只有3只股票躋身牛股100行列。換句話說,機構持倉對入選牛股的貢獻并不明顯。

再看機構調研情況,牛股100強中今年以來有機構調研的只有29只,無機構過問的達71只。超過70%的入選股票沒有進入機構的法眼,但它們依然牛氣沖天。這在一定程度上顛覆了投資者長久以來形成的機構調研對股價表現具有神秘作用的信念。

股利分配對股價走牛貢獻很小 管理層持股舉足輕重

業績助力

股價爆發性上漲

數據寶以每股收益作為衡量上市公司業績的指標。從2019年報指標來看,牛股100強中,每股收益擠進排名前100的只有5家,排名在500名~2500名的接近八成。對照2020一季報的排名,牛股100強中有超過70%股票2020年一季度的排名較2019年報排名大幅提升。

這就是說,2020一季報業績好轉為市場炒作提供了強支撐,這些股票受到投資者的追捧。而那些業績排名下降的股票之所以躋身牛股100強,大多數也迎合了當時的市場氛圍,迎合了包括涉及主業轉型、資產重組、跨界經營、技術升級等市場熱門的炒作主題。

炒作短期業績一直是A股的基本路數,尤其是在大環境不好的時候。進入2020年,新冠疫情令經濟局勢變得不可預測,使得市場熱點變幻莫測。牛股100強因此打上了時光的烙印,有多少能保持亮色,持續紅火下去,是值得投資者關注的。

杠桿資金貢獻不大

不必放大融資交易作用

融資交易一直為市場重視,其交易量也成為市場與媒體追逐的重點。實證分析表明,除去某些抽象的宏觀意義之外,融資交易對股價的影響是非常有限的。市場成見認為,融資交易是具有杠桿屬性的交易工具,一般為大資金,尤其是機構投資者所采用,因此,融資交易往往被視為利好股價。在不能做空的A股市場,融資買入股票似乎更是為股價上漲打了包票。

在牛股100強中,有55只股票的融資余額為0,占比為55%。其余45只股票中,融資余額占流通市值的比例的分布區間為0.33%~12.39%,而且大部分在6%以下。

這種狀態與整體市場的情況差不多,沒有顯露出融資交易的特殊貢獻。因此,賦予融資交易一些神秘作用似乎是一廂情愿的事。畢竟融資交易的量非常有限,即使相對于占比較大的股票而言,其占比不過是九牛一毛而已。

股利分配對

股價走牛貢獻很小

股利分配被許多投資者視為回報投資者的方式之一而受到重視。A股投資者更看重大比例送轉股份的分配方式。在市場低迷的時候,高派息似乎也很有市場。今年以來低迷的市場氛圍、不振的股價更好地契合了這種偏好。但牛股100強的表現并沒有為此提供充足的證據。

數據寶統計顯示,牛股100強中,17只股票不分紅,83只股票雖有分紅預案,但分紅額不高,超過半數每股分紅在0.1元以內,每股分紅超過0.3元的僅3只。如果比照1月~4月的平均股價,整體分紅回報率不到1%。

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