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創金合信價值紅利混合A : 創金合信價值紅利靈活配置混合型證券投資基金招募說明書(更新)摘要(2020年5月)(14)

發布時間:2020年05月14日 06:32 來源:網絡搜索 手機版


的現金或者到期日在一年以內的政府債券;其中,現金不包括結算備付金、存出保證金、應
收申購款等;權證、股指期貨、股票期權、國債期貨及其他金融工具的投資比例依照法律法
規或監管機構的規定執行。

若將來法律法規或者中國證監會的相關規定發生修改或變更,致使本款前述約定的投資
組合比例限制被修改或者取消,基金管理人在依法履行相應的程序后,本基金可相應調整投
資限制規定。

第八部分 基金投資策略
1、資產配置策略
本基金將采取定量與定性相結合的方法,運用“自上而下”的資產配置邏輯,形成對大
類資產預期收益及風險的判斷,進而確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具
的具體比例。

在資產配置中,本基金主要考慮(1)宏觀經濟指標,包括GDP增長率、工業增加值、
PPI、CPI、市場利率變化、進出口貿易數據、金融政策等,以判斷經濟波動對市場的影響;
(2)微觀經濟指標,包括各行業主要企業的盈利變化情況及盈利預期;(3)市場方面指標,
包括股票及債券市場的漲跌及預期收益率、市場整體估值水平及與國外市場的比較、市場資
金供求關系及其變化;(4)政策因素,與證券市場密切相關的各種政策出臺對市場的影響
等。

2、股票投資策略
(1)價值紅利特征股票的界定
在公司基本面分析的基礎上,本基金從估值和分紅兩個維度來定義價值紅利特征股票。


1)價值特征股票的界定
本基金所稱價值特征股票主要指具有相對估值優勢的股票。具體而言,本基金所稱價值
特征股票具有如下一項或多項特征:
①具有較高的每股資產與價格比率(BP)。包括但不限于,當前公司凈資產與過去一年
日均總市值的比值從大到小排序處于市場前50%;或預期公司下一階段的凈資產與過去一年
日均總市值的比值從大到小排序處于市場前50%;
②具有較高的每股收益與價格比率(EP)。包括但不限于,公司過去一年凈利潤與過去
一年日均總市值的比值從大到小排序處于市場前50%;或預期公司未來連續四個季度凈利潤
與過去一年日均總市值的比值從大到小排序處于市場前50%;
③具有較高的每股凈現金流與價格比率(CFP)。包括但不限于,過去一年凈現金流量
與過去一年日均總市值的比值從大到小排序處于市場前50%;或未來一年的預期凈現金流量
與過去一年日均總市值的比值從大到小排序處于市場前50%。

本基金主要根據歷史的BP、EP、CFP來界定價值特征股票,由于財務報表披露的滯后性,
對于基本面發生較大改善、但尚未表現在當前已披露的財務報表中的公司,本基金可根據預
期的BP、EP、CFP來界定價值特征股票。

2) 紅利特征股票的界定
本基金所指紅利特征股票主要指具有較高股息率或較高分紅預期的股票。本基金將優選
具有較高股息率的股票,或雖然股息率較低、但具有較高分紅預期的股票。其中,較高分紅
預期的股票是指參考凈利潤增長率、凈利潤、凈現金流量、負債率等指標,預計未來將會推
出較優厚的分紅方案的公司。

3)價值紅利特征股票的界定
根據前述有關價值特征股票與紅利特征股票界定的基礎上,本基金將同時具備此兩項特
征的股票構建價值紅利特征股票池。如股票池中的股票不再符合上述特征,基金管理人將及
時對股票池進行調整。

(2)個股投資策略
本基金采用“自下而上”的方式,通過定性分析和定量分析相結合的方法,依托公司研
究平臺,對在股票池中的目標上市公司的經營管理與投資價值進行深入研究,精選具有相對
較低估值且具有相對較高股息率(含較高分紅預期)的價值優勢的股票構建投資組合。 http://www.fyeahblog.com/dapanfenxi/181467.html

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