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中概股為何掀起赴港二次上市浪潮?獨角獸們去哪敲鐘?(4)

發布時間:2020年05月14日 06:42 來源:網絡搜索 手機版

新經濟公司們此前扎堆美股市場,主要在于美股上市門檻對新經濟公司們而言更加友好,例如對企業的盈利情況不設限制,更看重企業的成長性與發展潛力,以及允許企業秘密提交申請等。因此,許多尚在虧損中的互聯網企業都會選擇赴美上市。

美股兩大交易所中,納斯達克從創立之初就確立了“為尚不具備條件在紐約證券買賣所上市的中小企業股票提供場外買賣效勞的市場”的定位,并逐漸發展成為了全球最大的證券交易所,也成為了國內創業型科技公司的夢想之地。

但是,隨著港股及A股市場的一系列改革,交易所本身的差距越來越小。

魏山巍告訴「深響」 「資本偵探」,美股和港股的技術區別沒有影響到公司上市地的選擇,最近幾年從審核的角度來看,三個市場逐漸拉平,區別越來越小。

從市場成熟度來看,三個市場各有特色。

美股在監管、上市制度、IPO和私募之間的銜接、產品的多樣性以及投資人專業度上確實積累更為深厚;

港股在推進改革之后,其企業結構組成已經非常多樣化,可以滿足企業想要與國際市場對接的需求,目前港股市場生物醫藥板塊也逐漸追起來;

而A股市場有不可比擬的估值流動性和充足的資金程度,且新經濟公司在A股市場還將享有更高的市值和市盈率,也更加容易接觸到自己的用戶。

因此,企業在挑選資本市場時,考量側重點將從各個交易所的區別,轉向企業本身與該市場的適配度,比如市場中有無同類型企業、同類型企業的估值與流動性如何,以及是否有本行業的專業投資人。

在魏山巍看來,在上市地的選擇中,美國作為上市地的選擇會被逐漸弱化,這會是一個長期逐步的過程,后續能夠看出來,定位各異的上交所、港交所、深交所會構成比較完美、完整的中概股母國資本市場組合。并且,隨著二次上市浪潮的持續涌動,多地上市極有可能成為未來中概股的標配,“A+H”、“CDR+紅籌股”或將成為未來風向。

實際上,在A股、港股兩地上市的企業已經有很多。5月9日,國聯證券A股IPO過會,即將登陸上交所,成為第12家“A+H”券商。5月7日,中國太保發布的公告稱公司將在倫敦證券交易所上市,上市后,它將成為“A+H+G”的企業。

在市場結構發生深刻變化的背景下,盡管瑞幸事件影響深遠,但中概股們遠未到“大逃亡”的狼狽程度,只是中概股們需要在全球資本市場結構化變化中順勢而為。

對于已上市的新經濟公司們而言,多地上市帶來更多元的融資渠道以及更強大的風險防御能力——這是一件何樂而不為的好事。而對于未上市的獨角獸們而言,去哪上市已經是一個需要放在全新維度下考慮的問題。

二十年前,新浪登陸納斯達克開啟了中國新經濟公司們遠渡重洋IPO的風潮,如今,新經濟公司們在中國社會經濟中的地位大大提升,而承載它們夢想的資本市場也在迅速革新。

潮水的方向已經發生變化。

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