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05.08收評

發布時間:2020年05月08日 19:10 來源:網絡搜索 手機版

今天講一點引人深思的內容,為什么分紅越多的股票走勢反而越差呢?大家可以打開自己的交易軟件,有股息率這一項,我們做了一個排序,然后把這些排名靠前的股票每個都打開簡單看了一下,絕大部分股票都是沿著下降通道緩緩下行,按理說上市公司掙到錢把利潤分給投資者是一件好事兒,大家都應該搶著去購買才對,股價也應該持續走強,那現在出現分紅之后反而走勢越來越差就值得我們深思了!

股票現金分紅是將公司的利潤進行回饋,每個股票分紅后都要除權,但股票分紅要交稅的,算上稅投資者可能還要虧錢,對于股市來說相當于抽血,這就造成A股中分紅多的公司反而不漲甚至下跌的情況,有的股息率接近20%的好公司卻停留在歷史底部。銀行股是這個群體的代表,不但股息率高,市凈率還不到0.5,為什么還沒人要,就是這個道理。

股市交易的本質是什么?是供需關系!只有大家都想去買某家上市公司它的股價才會上漲,分紅對于上市公司來講只是把現金分給投資者,但投資者手里的總資產不變,供需甚至因為分紅稅的關系出現供大于求。如果把每年的利潤不分紅而是選擇回購就會讓二級市場的流通股票相應減少,在需求不變的情況下股價就會相應的走高,相比分紅的抽血回購注銷才是對于股市的輸血行為 。A股這些年發布回購公告的公司有一些,但回購之后注銷的少之又少,我們從王者點金里的公告大全里查了一下基本上都是限制性回購注銷,主要針對的是員工激勵和針對性發行的股票,基本上在二級市場不流通的股票,所以意義不大!

對于這個事情我們電話過上市公司,他們說管理層的政策要求是現金分紅,回購沒有指導意見,所以他們不敢大規模用分紅的錢做這個事;刭從囊活惖墓驹谧瞿?近期比較典型的公司是巴菲特股東大會提到自己回購公司股票,巴菲特在以前,也很貼心的給出過自己家股票的投資標準:大約是1.2倍市凈率以下,巴菲特會考慮回購伯克希爾股票。換句話說,巴菲特認為自己家的股票,在1.2倍市凈率以下,是可以投資的。早期這個標準是1.1倍市凈率以下,后來巴菲特放寬了標準,1.2倍市凈率以下可以回購。2012年的時候巴菲特花了13億美元回購,當時伯克希爾的市凈率就低于1.2;刭徸N后會提高每股的收益率,間接的也就降低了股票的市盈率,同時使得籌碼更為集中穩固。

回購注銷的作用就是人為造成通縮,讓市場錢多股少,這一點美股做的很好,美股上市公司回購股票始于上世紀80年代,但真正流行起來則是最近20年的事情。2009年初金融危機見底以來,美股上市公司回購股票的熱情持續升溫。到了2013年,美股月均股票回購達到560億美元,創下金融危機以來最高水平。僅在2013年一年里,標普500指數成分企業就把近70%的自由現金流用于回購自身股票,近幾年雖然回購力度有所降低,但我們也能看出美股走牛的很大一部分原因就是回購制度!

A股這幾年鼓勵上市公司分紅,但分紅之后公司的股價走勢反而卻越來越弱,應該讓人警醒!如果拿要分紅的錢趁著資產打折的時候回購自己公司股份,然后注銷是現金充足的公司最佳的選擇,一旦這種做法得到管理層鼓勵相信我們的牛市就不遠了。銀行是股市里現金最為充裕的行業,如果銀行參與回購注銷的話,那么銀行股的股價至少可以回到凈資產以上,長此以往整個A股的整體估值將不斷抬高,那樣才是牛市真正到來的基礎。

回到今天市場,在昨晚美股納斯達克指數抹平了今年以來全部的跌幅之后,A股創業板強勢高開高走,道瓊斯指數要弱一些,道指和納指的關系就類似于A股的主板和創業板,納斯達克指數的強勢主要源自于美科技股的強勢,美股十多年的長牛很大程度上是源于這一大批最優秀的科技股,包括蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、英偉達等一批全球范圍內最優秀的科技公司基本上都回到了歷史高點或者持續創出歷史新高,而這些公司基本上在這些年都有過不同程度的回購注銷政策! http://www.fyeahblog.com/chaogufangfa/180258.html

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